3月20日，焦点科技（002315.SZ）以线上会议神色理睬了特定对象调研，博时基金、高盛资产、广发证券、中金公司等超60家机构参与。公司中国制造网总司理曹睿、财务总监顾军、董事会文书迟梦洁及证券事务代表赵国勇出席会议，就2025年规划事迹、AI业务进展、流量政策策画等中枢议题与机构投资者伸开深刻一样。
调研基本信息
本次投资者关系算作类别为特定对象调研，于2026年3月20日通过线上会议举行。参与机构涵盖公募基金、券商、保障资管、外资机构等多个限度，具体名单如下：
参与单元称号及东说念主员姓名（名次不分前后）京管泰富周晓东；北京相信陈凯南；博时基金谢泽林；晨岭本钱李明哲；创金合信基金梁雪；东北证券郭想源；东方资产方科；东方证券陈笑；东吴证券张良卫、张家琦；东兴基金周昊；高盛资产Michelle温；光大喜悦蔡飞飞；光大自营刘勇；广发证券崔凯玲、曹敦鑫；国海证券李宇宸、卢世伟；国金自营戚元昊；国联民生解慧新；国盛证券曾若惜、毛弘毅；国泰海通范佳博；国信证券柳旭；国元证券王朗、李典、徐梓童、耿军军；合众资产张看；华安基金刘潇、陆奔、计宇诚；华泰证券朱珺、郑裕佳；华泰资产吴晓宇；华泰自营万义麟；华西证券许光芒、徐晴；嘉实基金蔡丞丰；建信养老陶静；金仕达投资宁帅；凯丰投资陈烽；鲁信投资蓝天雨；铭基博远祝泉；宁银喜悦吴桐；磐厚动量于昀田；鹏华基金杨飞；吉利基金刘奇；泉果基金张希坤；筌笠资产郑峰；泰信基金吴秉韬；天风证券王瑞、来舒楠；同泰基金陈洋洋；途灵资产赵梓峰；西南证券苟宇睿；信达证券陆亚宁；益和源投资魏炜；翊安投资章可越；银华基金尚子路；永安财产龚宇霆；誉文投资刘春茂；长安基金徐小勇；招商基金文雨；浙商证券吴安琪；中航相信戴佳敏；中华蚁合东说念主寿李东；中金公司崖蓉、袁佳妮；中金资管王凯；中泰证券闻学臣、王雪晴；中信建投马晓婷；中信期货魏巍；中信证券朱珏琦；中银基金张令泓；中邮证券王想
2025年规划事迹：AI业务成增长新引擎
2025年，焦点科技罢了营业收入19.14亿元，同比增长15.22%；归母净利润5.04亿元，同比增长11.61%；扣非后归母净利润4.92亿元，同比增长12.41%。若剔除过去股票期权激发筹画证据的6810.64万元股份支付用度，归母净利润为5.60亿元，同比增长24.01%；扣非后归母净利润5.48亿元，同比增长25.19%。
分业务看，中枢的全链路外贸处事空洞平台业务进展肃穆。中国制造网（Made-in-China.com）收费会员数达29793位，同比新增2378位；全年平台流量同比增长33%，其中中东、拉好意思流量同比均增长44%，非洲增长38%，南亚增长35%，欧洲增长32%。AI业务成为紧要增长引擎，2025年罢了营业收入5310.72万元，同比大幅增长116.94%。其中，AI麦可居品累计购买会员数达18494位（不含试用体验包客户），罢了现款收入9083.24万元，同比增长88.49%。
中枢议题一样要点
流量政策策画：聚焦AI引荐与新兴市集
公司暗示，流量是业务增长的中枢基石，2026年将围绕“全域高质料增长与高效升沉”指标，米兰体彩从三方面鼓励：一是优化流量结构，扩大AI引荐等智能流量渠说念上风，动态迁徙免费与付费流量投放节拍及用度占比；二是深挖增量空间，自如西洋传统市集基本盘，深化中东、拉好意思等新兴市集精粹化运营，同步鼓励轻工等重心品类专项扶抓；三是提效升沉与品牌赋能，通过AI技能升级迁徙端运营与推选精确度，联动线上线下公共腹地化品牌运营。
大模子冲击下的护城河：信任体系与私域数据壁垒
针对通用大模子的潜在替代风险，公司觉得现阶段影响较低，中枢壁垒体当今两方面：一是B2B贸易的信任体系，第三方实地验厂、居品文凭核验、全过程交往保障等处事需线着落地与永远行业累积，非大模子可替代；二是垂直限度的私域数据壁垒，平台千里淀了采购商中枢方案东说念主精确关连样貌、窥探行径、采购偏好等数据，为通用大模子所不具备。同期，公司正积极拥抱AI技能，深化平台全链路升级。
AI居品迭代与贸易化：过程智能与用户价值优先
AI麦可2026年将向“过程智能”升级，以用户业务变装与规划指标为中枢，罢了平台全过程自动化运营，匡助客户从基础操作中自由。SourcingAI筹画鼓励三点迭代：买通平台私域买家行径数据，挖掘潜在采购需求；融入主平台考证升沉后果；上线商务洽谈接济功能。对于SourcingAI贸易化，公司强调将以用户价值考证为前提，暂不急于收费。
其他要津问题
股权激发用度：2026年展望摊销约1.2亿元（不考虑预留部分授予影响），若后续授予预留部分，用度将凭据授予日股价迁徙。
毛利率波动：2025年毛利率小幅波动主要因两点：一是为落地轻工品类扶抓筹画，付费流量投放增速高于营收增速；二是股份支付用度一次性计入损益米兰体彩app，放大阶段性波动。
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